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¿Se incrementa la vulnerabilidad financiera con una política monetaria expansiva prolongada?
Author:
Stephen Cecchetti null

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Series:
IMF Working Papers
Volume/Issue:
Volume 2017: Issue 065
Language:
Spanish
Publication Date:
11 Aug 2017
DOI:
https://doi.org/10.5089/9781484308363.001
ISBN:
9781484308363
ISSN:
2790-3737
Pages:
27
Keywords:
WP; monetary policy; monetary policy easing; interest rate; quarter
Legal-disclaimer:
IMF Working Papers describe research in progress by the author(s) and are published to elicit comments and to encourage debate. The views expressed in IMF Working Papers are those of the author(s) and do not necessarily represent the views of the IMF, its Executive Board, or IMF management.
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Usando datos a nivel de empresa correspondientes a aproximadamente 1.000 bancos e instituciones financieras no bancarias en 22 países en los últimos 15 años, estudiamos el impacto de la aplicación prolongada de una política monetaria expansiva en la conducta relacionada con la toma de riesgos. Observamos que el coeficiente de endeudamiento, así como otros indicadores de la vulnerabilidad a nivel de las empresas, aumenta para para los bancos y las entidades no bancarias internas mientras persiste la política monetaria expansiva en el país. Los efectos transfronterizos también son notables. Observamos efectos de magnitud más o menos similar en empresas extranjeras del sector financiero cuando Estados Unidos adopta una política menos restrictiva. Los resultados parecen ser robustos frente a una variedad de especificaciones, y parecen ser no lineales, y se observa que el comportamiento de toma de riesgos aumenta más rápidamente cuando empieza a aplicarse la política de expansión monetaria.
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IMF Working Papers
ISSN:
1018-5941
Publisher:
International Monetary Fund