Estadísticas de la Deuda Externa: Guía Para Compiladores y Usuarios
Chapter

4. Presentación del saldo bruto de la deuda externa

Author(s):
International Monetary Fund. Statistics Dept.
Published Date:
December 2014
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Introducción

4.1 Este capítulo contiene un cuadro en el que se presenta el saldo bruto de la deuda externa y los correspondientes cuadros informativos. Los datos recopilados sobre la base de los conceptos y definiciones presentados en los capítulos anteriores y en el formato de este cuadro son fundamentales para poder trazar un panorama exhaustivo e informado del saldo bruto de la economía en su totalidad y, por lo tanto, se recomienda divulgarlos con frecuencia (véase el recuadro 4.1).

4.2 Al divulgar datos sobre el saldo bruto de la deuda externa, se recomienda que los compiladores incorporen notas metodológicas (metadatos) que expliquen los conceptos, las definiciones y los métodos empleados en la compilación. Es de particular importancia que el compilador indique, en toda presentación del saldo bruto de la deuda externa, si los instrumentos negociados se valoran al precio nominal o al precio de mercado, y si se incluyen o no los intereses devengados aún no exigibles1.

Cuadro de presentación

4.3 Seguidamente se describe la presentación del saldo bruto de la deuda externa en base al enfoque del sector institucional (cuadro 4.1)2.

  • El primer nivel de desglose es por sector institucional. La principal desagregación se hace sobre la base de los cuatro sectores de la economía compiladora descritos en el capítulo anterior: gobierno general, banco central, sociedades captadoras de depósitos, excepto el banco central, y otros sectores3. Los otros sectores se desglosan en otras sociedades financieras, sociedades no financieras y (hogares e instituciones sin fines de lucro que sirven a los hogares) (ISFLSH).

  • Los préstamos entre empresas entre entidades en el marco de una relación de inversión directa se presentan en forma separada pues, en estos casos, la relación entre el deudor y el acreedor es diferente que en el caso de otras deudas, lo cual influye en el comportamiento económico. En tanto que un acreedor evalúa sus activos frente a una entidad con la cual no está relacionado según la capacidad de dicha entidad para pagar, podría evaluar los activos frente a una entidad con la cual sí mantiene una relación según la rentabilidad general y los objetivos económicos de la empresa multinacional. Se presentan los diferentes tipos de pasivos por préstamos entre empresas cuando existe una relación de inversión directa.

  • El segundo nivel de desglose es por plazos de vencimiento de la deuda externa, es decir, los vencimientos a corto y largo plazo tomando como base el vencimiento original. No se hace una atribución por vencimiento en el caso del crédito entre empresas4.

  • El tercer nivel de desglose es por tipo de instrumento de deuda. Los instrumentos de deuda están descritos en el capítulo 3.

Cuadro 4.1Saldo bruto de la deuda externa: Por sector
Final del período
Gobierno general
A corto plazo
Moneda y depósitos1
Títulos de deuda
Préstamos
Créditos y anticipos comerciales
Otros pasivos de deuda2,3
A largo plazo
Derechos especiales de giro (asignaciones)
Moneda y depósitos1
Títulos de deuda
Préstamos
Créditos y anticipos comerciales
Otros pasivos de deuda2
Banco central
A corto plazo
Moneda y depósitos1
Títulos de deuda
Préstamos
Créditos y anticipos comerciales
Otros pasivos de deuda2,3
A largo plazo
Derechos especiales de giro (asignaciones)
Moneda y depósitos1
Títulos de deuda
Préstamos
Créditos y anticipos comerciales
Otros pasivos de deuda2
Sociedades captadoras de depósitos, excepto el banco central
A corto plazo
Moneda y depósitos1
Títulos de deuda
Préstamos
Créditos y anticipos comerciales
Otros pasivos de deuda2,3
A largo plazo
Moneda y depósitos1
Títulos de deuda
Préstamos
Créditos y anticipos comerciales
Otros pasivos de deuda2
Otros sectores
A corto plazo
Moneda y depósitos1
Títulos de deuda
Préstamos
Créditos y anticipos comerciales
Otros pasivos de deuda2,3
A largo plazo
Moneda y depósitos1
Títulos de deuda
Otros sectores, A largo plazo, continuación
Préstamos
Créditos y anticipos comerciales
Otros pasivos de deuda2
Otras sociedades financieras
A corto plazo
Moneda y depósitos1
Títulos de deuda
Préstamos
Créditos y anticipos comerciales
Otros pasivos de deuda2,3
A largo plazo
Moneda y depósitos1
Títulos de deuda
Préstamos
Créditos y anticipos comerciales
Otros pasivos de deuda2
Sociedades no financieras
A corto plazo
Moneda y depósitos1
Títulos de deuda
Préstamos
Créditos y anticipos comerciales
Otros pasivos de deuda2,3
A largo plazo
Moneda y depósitos1
Títulos de deuda
Préstamos
Créditos y anticipos comerciales
Otros pasivos de deuda2
Hogares e instituciones sin fines de lucro que sirven a los hogares (ISFLSH)
A corto plazo
Moneda y depósitos1
Títulos de deuda
Préstamos
Créditos y anticipos comerciales
Otros pasivos de deuda2,3
A largo plazo
Moneda y depósitos1
Títulos de deuda
Préstamos
Créditos y anticipos comerciales
Otros pasivos de deuda2
Inversión directa: crédito entre empresas
Pasivos de deuda de empresas de inversión directa frente a inversionistas directos
Pasivos de deuda de inversionistas directos frente a empresas de inversión directa
Pasivos de deuda entre empresas emparentadas
Saldo bruto de la deuda externa
Partidas informativas
Atrasos: Por sector
Gobierno general
Banco central
Sociedades captadoras de depósitos,
excepto el banco central
Otros sectores
Otras sociedades financieras
Sociedades no financieras
Hogares e instituciones sin fines de lucro que sirven a los hogares (ISFLSH)
Inversión directa: crédito entre empresas
Títulos de deuda: Por sector4
Gobierno general
A corto plazo
A largo plazo
Banco central
A corto plazo
A largo plazo
Sociedades captadoras de depósitos,
excepto el banco central
A corto plazo
A largo plazo
Otros sectores
A corto plazo
A largo plazo
Títulos de deuda: Por sector, continuación
Otras sociedades financieras
A corto plazo
A largo plazo
Sociedades no financieras
A corto plazo
A largo plazo
Hogares e instituciones sin fines de lucro que sirven a los hogares (ISFLSH)
A corto plazo
A largo plazo

Recuadro 4.1Especificaciones de las NEDD y el SGDD en cuanto a la divulgación de estadísticas de la deuda externa

Tras las crisis financieras internacionales de 1994–95, el Comité Provisional (el actual Comité Monetario y Financiero Internacional) de la Junta de Gobernadores del FMI avaló la creación de una norma de dos niveles para guiar a los países miembros en el suministro de datos económicos y financieros al público. El primer nivel, denominado Normas Especiales para la Divulgación de Datos (NEDD), fue aprobado por el Directorio Ejecutivo del FMI el 29 de marzo de 1996. El siguiente nivel, el Sistema General de Divulgación de Datos (SGDD), fue aprobado el 19 de diciembre de 1997.

Las NEDD tienen como finalidad orientar a los países miembros del FMI para que suministren, de manera oportuna, estadísticas económicas y financieras detalladas, accesibles y fiables en un contexto de creciente integración económica y financiera mundial. Las NEDD están orientadas a los países que tienen—o podrían tratar de obtener—acceso a los mercados internacionales de capital. La adhesión a las NEDD es voluntaria. Los países miembros que se adhieren se comprometen a proveer información relevante al FMI y a cumplir con las diversas disposiciones relativas a estas normas1.

En lo referente a los datos de la categoría de la deuda externa, en las NEDD se contempla la divulgación de datos trimestrales con un desfase de un trimestre, sobre cuatro sectores (gobierno general, autoridades monetarias, sector bancario y otros sectores), que están basados en el MBP5. Es necesario presentar datos sobre la base del MBP6 con un grado de detalle equivalente. La inversión directa: crédito entre empresas idealmente se divulga separadamente de los cuatro sectores. Los datos se desagregan también por vencimiento—a corto y largo plazo—según el vencimiento original y por instrumento, como en el MBP5. Se deben presentar datos sobre la base del MBP6 con detalles equivalentes por sector, instrumento y vencimiento.

Las NEDD promueven la divulgación de información complementaria más detallada sobre los futuros pagos del servicio de la deuda, en la cual los componentes correspondientes al principal y a los intereses constan por separado, dos veces al año para los cuatro primeros trimestres y los dos semestres siguientes, con un rezago de un trimestre. Estos datos pueden dividirse en cuatro sectores (gobierno general, autoridades monetarias, sector bancario y otros sectores). Se deben presentar datos sobre la base del MBP6 con un grado equivalente de detalle por sector. Se recomienda divulgar los datos sobre inversión directa: crédito entre empresas separadamente de los cuatro sectores. Además, se recomienda la divulgación de los datos sobre el saldo bruto pendiente de la deuda externa según el vencimiento residual en el caso de los pagos de principal e intereses con vencimiento de un año o menos, desagregados según los cuatro sectores (gobierno general, autoridades monetarias, sector bancario y otros sectores) e inversión directa: crédito entre empresas, con periodicidad y puntualidad trimestral. Los datos sobre la base del MBP6 deben presentarse con el mismo grado de detalle por sector. Por último, se recomienda también la divulgación de datos de la deuda externa desagregados por moneda (nacional y extranjera) con periodicidad y puntualidad trimestral.

El SGDD es un proceso estructurado centrado en la calidad de los datos que ayuda a los países a adaptar sus sistemas estadísticos a fin de satisfacer las cambiantes necesidades de los usuarios en las áreas de gestión y desarrollo económicos. Los países que participan se comprometen voluntariamente a utilizar métodos estadísticos adecuados al formular sus sistemas de estadísticas.

Los componentes de datos del SGDD correspondientes a la deuda externa incluyen la deuda pública y con garantía pública, el respectivo calendario del servicio de la deuda, y la deuda privada sin garantía pública. La práctica recomendada es divulgar datos sobre los saldos de la deuda pública y con garantía pública, desglosados por vencimiento—corto y largo plazo—con periodicidad trimestral, y puntualidad de uno o dos trimestres después de la fecha de referencia, con la recomendación de proporcionar un desglose más detallado por instrumento según el MBP5 (o su equivalente en el MBP6). Además, se recomienda divulgar dos veces al año los correspondientes calendarios del servicio de la deuda, dentro de los tres a seis meses siguientes al período de referencia, y con datos de los cuatro trimestres y dos semestres siguientes, junto con un desglose más detallado de los pagos de principal e intereses. Se recomienda divulgar datos sobre las posiciones de la deuda externa privada sin garantía pública con periodicidad anual dentro de los seis a nueve meses siguientes al período de referencia, así como los calendarios del servicio de la deuda externa privada sin garantía pública, con la misma periodicidad y puntualidad.

1 El 22 de febrero de 2012, el Directorio Ejecutivo del FMI aprobó las NEDD Plus como nivel adicional de las iniciativas del FMI sobre normas de datos. Las NEDD Plus parten de las NEDD para guiar a los países miembros en el suministro de datos económicos y financieros al público en respaldo de la estabilidad financiera nacional e internacional. Las NEDD Plus no incorporaron cambios a los datos de la categoría de la deuda externa (véase http://dsbb.imf.org/).

4.4 El valor total de los atrasos y los títulos de deuda por sector constan por separado en las partidas informativas del cuadro 4.1. Los atrasos se registran hasta que se extingue el pasivo y se presentan al valor nominal en las partidas informativas. Esa información es de particular interés analítico para quienes analizan la deuda externa, ya que la existencia de atrasos indica en qué medida una economía no ha podido cumplir con sus obligaciones externas.

4.5 Esta Guía recomienda presentar los títulos de deuda tanto a valor nominal como de mercado (véase el párrafo 2.33). No obstante, la mayoría de las economías divulga los datos sobre los títulos de deuda solamente con una valoración (ya sea nominal o de mercado). En consecuencia, pueden surgir incongruencias en el análisis macroeconómico y en las comparaciones de datos entre países. Para aplicar plenamente la recomendación de la Guía en cuanto a la base de valoración, los datos sobre los títulos de deuda deberían valorarse en las partidas informativas del cuadro 4.1, ya sea a valor de mercado si se los presenta a valor nominal en el cuadro o a valor nominal si se los presenta a valor de mercado en el cuadro5.

4.6 El MBP6 hace especial hincapié en las estadísticas de la PII en la compilación y el análisis de las cuentas internacionales. Siempre que los títulos de deuda estén valorados al valor de mercado, el saldo bruto de la deuda externa presentado en la Guía es igual a los pasivos de deuda del estado de la PII; es decir, el total de pasivos de la PII excluidas las participaciones de capital (participaciones en el capital y otras participaciones) y las participaciones en fondos de inversión y los derivados financieros y opciones de compra de acciones por parte de empleados (OCAE), lo cual permite comparar los dos conjuntos de datos.

4.7 En este capítulo se presentan también seis cuadros de partidas informativas que, según cuales sean las circunstancias de una economía, pueden realzar el valor analítico de los datos incluidos en el saldo bruto de la deuda externa.

Cuadros informativos

4.8 Para que los datos sean más útiles desde el punto de vista analítico podrían incluirse diversas series de datos informativos junto con la presentación del saldo bruto de la deuda externa. El primer cuadro de partidas informativas (cuadro 4.2) contiene información sobre los atrasos de la deuda externa de la totalidad de la economía. El segundo cuadro de partidas informativas contiene información sobre el saldo de la deuda externa por vencimiento residual a corto plazo para la totalidad de la economía. Los tres cuadros informativos siguientes—derivados financieros y OCAE, pasivos por participaciones de capital, y títulos de deuda emitidos por residentes que participan en operaciones de reporto pasivo entre residentes y no residentes—presentan información sobre instrumentos que no están reflejados en el saldo bruto de la deuda externa. El último cuadro de partidas informativas—deuda externa con garantía—presenta información sobre los pasivos contingentes explícitos por sector (que están reflejados en parte en el saldo bruto de la deuda externa). Estos cuadros informativos suministran información sobre determinados pasivos (corrientes y/o contingentes) que podrían exponer una economía a riesgos de solvencia y, sobre todo, de liquidez.

Cuadro 4.2Saldo bruto de la deuda externa: Atrasos por sector1,2
Final del período
Gobierno general
Principal
intereses
Banco central
Principal
intereses
Sociedades captadoras de depósitos, excepto el banco central
Principal
intereses
Otros sectores
Principal
intereses
Otras sociedades financieras
Principal
intereses
Sociedades no financieras
Principal
intereses
Hogares e instituciones sin fines de lucro que sirven a los hogares (ISFLSH)
Principal
intereses
Inversión directa: Crédito entre empresas
Principal
intereses
De empresas de inversión directa frente a inversionistas directos
Principal
intereses
Pasivos de deuda de inversionistas directos frente a empresas de inversión directa
Principal
intereses
Pasivos de deuda frente a empresas emparentadas
Principal
intereses
Economía total

Atrasos6

4.9 Algunas economías tienen atrasos muy considerables en los pagos. En estos casos, se recomienda un desglose más detallado de los atrasos; es decir, atrasos de principal y atrasos de intereses por sector institucional. Además, si el monto de los atrasos técnicos y/o los atrasos en la transferencia son cuantiosos, se recomienda que la economía compiladora identifique y divulgue en forma separada los datos sobre estos montos.

4.10 El cuadro 4.2 es un cuadro de partidas informativas para la presentación de datos sobre los atrasos de la deuda externa por sector. El cuadro de partidas informativas presenta los atrasos a valor nominal porque ese es un indicador del monto adeudado, generalmente de acuerdo con las condiciones contractuales acordadas por ambas partes.

Deuda externa con vencimiento residual a corto plazo

4.11 La Guía recomienda que, en lo que se refiere al saldo bruto de la deuda externa, la atribución de los vencimientos según el corto y el largo plazo se haga en base al vencimiento original; además, se recomienda hacer la distinción entre vencimiento a corto y a largo plazo según el vencimiento residual (véanse los párrafos 2.60–2.61 y 6.6–6.7). La compilación de la información sobre la deuda externa según el vencimiento residual a corto plazo facilita la evaluación del riesgo de liquidez, ya que indica qué parte del saldo bruto de la deuda externa tiene un vencimiento previsto en el año venidero. El cuadro 4.3 es un cuadro de partidas informativas para la presentación del saldo bruto de los datos de la deuda externa según el vencimiento residual a corto plazo para la totalidad de la economía. El vencimiento residual a corto plazo de la deuda externa se presenta sumando el valor de la deuda externa a corto plazo pendiente (vencimiento original) al valor de la deuda externa a largo plazo pendiente (vencimiento original) que debe ser pagada en el plazo de un año o menos.

Cuadro 4.3Saldo bruto de la deuda externa: Vencimiento residual a corto plazo, economía total
Final del período
Deuda a corto plazo según el vencimiento original
Moneda y depósitos1
Títulos de deuda
Préstamos
Créditos y anticipos comerciales
Otros pasivos de deuda2,3
Obligaciones de deuda a largo plazo exigibles dentro de un año o antes
Moneda y depósitos1
Títulos de deuda
Préstamos
Créditos y anticipos comerciales
Otros pasivos de deuda2
Economía total
Partidas informativas
Atrasos (total, todos los sectores)
Títulos de deuda4
Títulos de deuda a corto plazo según el vencimiento original
Obligaciones por títulos de deuda a largo plazo exigibles dentro de un año o antes.

4.12 El valor total de los eventuales atrasos y de los títulos de deuda figura por separado en las partidas informativas del cuadro 4.3. Los atrasos se registran hasta la extinción del pasivo y se presentan a valor nominal en las partidas informativas. Los atrasos siempre son obligaciones con vencimiento residual a corto plazo, pero el vencimiento original del instrumento podría ser a corto o a largo plazo.

4.13 Esta Guía recomienda presentar valores tanto nominales como de mercado para los títulos de deuda (véase el párrafo 2.33). A estos efectos, en las partidas informativas del cuadro 4.3, los títulos de deuda se valoran a valor de mercado si se los presenta a valor nominal en el cuadro o a valor nominal si se presentan a valor de mercado en el cuadro.

Derivados financieros y opciones de compra de acciones por parte de empleados (OCAE)

4.14 En el cuadro 4.4 figura un cuadro de partidas informativas para la presentación de datos sobre saldos de derivados financieros y OCAE7 con no residentes. Puesto que los derivados financieros se usan como cobertura de posiciones financieras y para asumir posiciones abiertas, estos contratos pueden aumentar los pasivos de una economía y, si se usan indebidamente, pueden provocar pérdidas cuantiosas. Sin embargo, al comparar datos sobre derivados financieros con el saldo de la deuda externa, el usuario debe tener presente que los derivados financieros podrían estar cubriendo posiciones acreedoras, o una cartera completa de activos y pasivos. A este respecto también resulta pertinente la presentación del saldo neto de la deuda externa que figura en el capítulo 7.

Cuadro 4.4Saldos ante no residentes de derivados financieros y opciones de compra de acciones por parte de empleados (OCAE): Por sector
Final del período
Pasivos
Gobierno general
Banco central
Sociedades captadoras de depósitos, excepto el banco central
Otros sectores
Otras sociedades financieras
Sociedades no financieras
Hogares e instituciones sin fines de lucro que sirven a los hogares (ISFLSH)
Activos1
Gobierno general
Banco central
Sociedades captadoras de depósitos, excepto el banco central
Otros sectores
Otras sociedades financieras
Sociedades no financieras
Hogares e instituciones sin fines de lucro que sirven a los hogares (ISFLSH)
Economía total

4.15 En el cuadro 4.4 se incluyen tanto activos brutos como pasivos brutos, debido a la práctica del mercado de celebrar contratos que se compensen mutuamente, y a la posibilidad de que los instrumentos a término pasen de una posición acreedora a una posición deudora, y viceversa, de un período a otro. Por ejemplo, un prestatario que cubre un préstamo en moneda extranjera mediante un contrato a término podría verse ante la situación en que el valor de la cobertura pase de una posición acreedora a una posición deudora de un período a otro, dependiendo de la evolución de los tipos de cambio. Si solo se presentara la posición deudora en derivados financieros junto con la deuda externa bruta se estaría dando a entender que el préstamo en moneda extranjera solo estaba cubierto cuando el contrato a término se encontraba en una posición deudora, lo cual crearía una impresión equívoca. Por consiguiente, las posiciones deudoras en derivados financieros deben considerarse junto con las posiciones acreedoras en derivados financieros. Si una economía incluye derivados financieros en sus datos sobre activos de reserva, porque están relacionados con la gestión de dichos activos, estos derivados financieros deben excluirse de esta partida informativa. Cuando llega la fecha de liquidación del derivado financiero, cualquier monto vencido pasa a ser deuda, y por lo tanto se lo presenta junto con los otros pasivos de deuda, a corto plazo.

Pasivos por participaciones de capital

4.16. El cuadro 4.5 es un cuadro de partidas informativas para la presentación de datos sobre los saldos de los pasivos por participaciones de capital con no residentes por sector; es decir, participaciones de capital (tanto participaciones de capital como otras participaciones de capital) y en fondos de inversión, con la inversión directa identificada por separado. Análogamente a las posiciones en derivados financieros, los títulos de participación en el capital pueden incrementar los pasivos de una economía y, por consiguiente, constituir un posible factor de vulnerabilidad.

Cuadro 4.5Saldos ante no residentes de pasivos por participaciones de capital: Por sector
Final del período
Sociedades captadoras de depósitos, excepto el banco central
Otros sectores1
Otras sociedades financieras
Sociedades no financieras
Inversión directa: participaciones de capital y en fondos de inversión
Economía total

4.17 En algunos casos, los inversionistas no residentes usan fondos comunes de inversión residentes como instrumento para adquirir posiciones en títulos de deuda nacionales. Si los no residentes deciden vender estas inversiones, esas ventas pueden tener un impacto directo sobre el mercado nacional de títulos de deuda. Como se señaló en el capítulo 3, estas inversiones de no residentes se clasifican como pasivos por participaciones de capital de la economía residente. No obstante, podría considerarse la posibilidad de identificar la participación en el capital social en fondos comunes de inversión en la partida de otras sociedades financieras en el cuadro. Además, si los montos son cuantiosos y están concentrados en fondos comunes de inversión que son de propiedad total, o casi total, de no residentes, también podrían divulgarse una partida informativa sobre las inversiones de estos fondos.

Títulos de deuda emitidos por residentes utilizados en operaciones de reporto pasivo

4.18 En los mercados financieros, las operaciones de reporto pasivo son comunes. Es una forma de facilitar apalancamiento financiero a un inversionista en los mercados de deuda, es decir, crear una exposición a las fluctuaciones de los precios de mercado mayor que el valor de los fondos invertidos. Para comprender estos procesos de apalancamiento y seguir su evolución e identificar de esa manera los posibles factores de vulnerabilidad, el cuadro 4.6 permite la presentación de datos sobre los títulos de deuda emitidos por residentes que son comprados y vendidos por residentes a no residentes en el marco de estas operaciones (véase el tratamiento del registro en los párrafos 3.37 y 3.38). Además, estos datos facilitarán la interpretación de la deuda externa y, en particular, de los datos sobre títulos de deuda cuando el volumen de operaciones de reporto pasivo es considerable y podría estar afectando a la posición registrada. Los títulos de deuda se incluirán en este cuadro si la parte adquirente tiene plena propiedad sobre los mismos, es decir, si puede venderlos a un tercero.

Cuadro 4.6Títulos de deuda adquiridos en operaciones de reporto pasivo1: Saldos
Final del período
Títulos de deuda emitidos por residentes y adquiridos por no residentes a residentes (+)
Títulos de deuda emitidos por residentes y adquiridos por residentes a no residentes (-)

4.19 En el cuadro, el valor total de los títulos de deuda emitidos por residentes que han sido comprados por no residentes a residentes en el marco de una operación de reporto pasivo en vigor—incluso si se han vendido posteriormente—se identifican con el signo positivo. El valor total de los títulos de deuda emitidos por residentes que han sido comprados por residentes a no residentes en el marco de una operación de reporto pasivo vigente—incluso si se han vendido posteriormente—se identifican con el signo negativo. Esta convención, al aplicar signos, permite seguir el traspaso de propiedad de los títulos de deuda. Siempre que las demás condiciones no varíen, si los no residentes adquieren estos títulos en el marco de una operación de reporto pasivo, los activos por concepto de títulos de deuda externa frente a la economía residente serán mayores que los registrados en el saldo bruto de la deuda externa; en cambio, si los residentes compran estos títulos a no residentes en el marco de una operación de reporto pasivo, los activos por concepto de títulos de deuda externa frente a la economía residente son menores que los registrados en el saldo bruto de la deuda externa. En el apéndice 2 se suministra más información sobre las operaciones de reporto pasivo y se explica cómo deben registrarse los diferentes tipos de dichas operaciones en la presentación del saldo bruto de la deuda externa y en este cuadro informativo.

Saldo de la deuda externa garantizada

4.20 En la Guía se recomienda medir y seguir la evolución de los pasivos contingentes, especialmente las garantías, y se mencionan brevemente algunas técnicas de medición (véase el capítulo 9). La magnitud de estas obligaciones “fuera del balance” en crisis financieras recientes reforzó la necesidad de vigilarlas. Por lo tanto, el cuadro 4.7 es un cuadro de partidas informativas para la presentación de datos sobre los saldos de una variedad pequeña, pero importante, de pasivos contingentes explícitos por sector del garante. El cuadro informativo presenta el valor de las garantías de los pasivos de deuda externa de residentes (pasivos de una unidad de un sector residente, cuyo servicio está garantizado contractualmente por una unidad de otro sector residente de la misma economía que el deudor)8 y garantías transfronterizas (deuda de no residentes frente otros no residentes que está contractualmente garantizada por una entidad residente y deuda de una sucursal no residente jurídicamente dependiente de una unidad residente ante un no residente)9. En ambos casos, la Guía recomienda que el pasivo contingente por deuda externa se valore en términos de la máxima exposición de pérdida.

Cuadro 4.7Saldo neto total de la deuda externa: Por sector del garante1
Final del período
Gobierno general
Deudor residente2
Deudor no residente3
Banco central
Deudor residente2
Deudor no residente3
Sociedades captadoras de depósitos, excepto el banco central
Deudor residente2
Deudor no residente3
Otros sectores
Deudor residente2
Deudor no residente3
Otras sociedades financieras
Deudor residente2
Deudor no residente3
Sociedades no financieras
Deudor residente2
Deudor no residente3
Inversión directa: Crédito entre empresas
Deudor no residente3
Total saldo neto de la deuda externa

El cuadro 7.16 muestra una conciliación de la valoración de títulos de deuda a valores nominales y de mercado.

Para los suscriptores de las NEDD, el saldo bruto de la deuda externa (cuadro 4.1) es importante para la categoría obligatoria de datos de la deuda externa. El calendario de pago del servicio de la deuda (cuadro 7.2), los pagos de principal e intereses por deuda externa con vencimiento en un año o menos (cuadro 7.5) y el saldo de la deuda externa denominado en moneda extranjera y en moneda nacional (cuadro 7.6) son relevantes para la información recomendada sobre la deuda externa. En el caso de los participantes en el SGDD, los datos sobre posiciones y calendario de pago del servicio de la deuda correspondientes a la deuda externa pública y la deuda externa del sector privado con garantía pública, y a la deuda externa del sector privado sin garantía pública, se presentan en el cuadro 5.1 y el cuadro 7.3, respectivamente.

En las economías en las cuales algunas funciones del banco central se llevan a cabo en parte o en su totalidad fuera del banco central, se podrían tener en cuenta datos complementarios sobre el sector de las autoridades monetarias (como las define el capítulo 3).

Si el compilador dispone de datos para desglosar entre el corto y el largo plazo el crédito entre empresas según el vencimiento original, la Guía recomienda divulgar esos datos.

Los títulos de deuda que figuran en las partidas informativas del cuadro 4.1 no incluyen los que podrían incluirse en inversión directa: crédito entre empresas. Sin embargo, si son significativos, se podría suministrar información adicional sobre estos títulos tanto a valor nominal como de mercado.

Para más información sobre el tratamiento de los atrasos en las estadísticas de la deuda externa bruta, véase el apéndice 7.

Si no se dispone de datos sobre las OCAE y si la probabilidad de que los montos sean significativos es baja, aplicando el criterio de minimis no conviene recopilar los datos solo para cumplir con los requisitos de este cuadro.

Estos pasivos quedan reflejados/incluidos en el saldo bruto de la deuda externa como deuda del sector del deudor original, en tanto que en este cuadro de partidas informativas aparecen como pasivos contingentes (garantías) del sector del garante.

Las garantías transfronterizas aparecen en el cuadro 9.3, columna 2, como transferencia del riesgo a residentes.

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