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Apéndice VII: Sistema Internacional de Numeración para la Identificación de Valores (ISIN)

Author(s):
International Monetary Fund
Published Date:
July 2002
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La entidad numeradora nacional debe ser el punto de contacto inicial para los compiladores. Como se explica en la sección III del capítulo 4, estas entidades asignan un número único de identificación a cada uno de los valores. Las entidades están vinculadas a través de la red del Mecanismo Mundial de Acceso a los ISIN (GIAM, Global ISIN Access Mechanism) de la Asociación de Entidades Numeradoras Nacionales (ANNA).

En el recuadro A7.1 se presenta la lista de entidades numeradoras nacionales. En el sitio de ANNA en Internet (http://www.anna-nna.com) figura el directorio oficial de miembros y se indican enlaces a las páginas de las diferentes entidades numeradoras nacionales.

Antecedentes

En 1989, el Grupo de los Treinta1 recomendó la adopción de códigos ISIN como norma internacional de identificación de valores. Aunque existen ISIN desde 1981, hay pocos indicios de que se hayan usado antes de 1989. En 1990 se creó la Asociación de Entidades Numeradoras Nacionales (ANNA), cuyo objetivo principal es mantener y aplicar la norma internacional. La Organización Internacional de Normalización (ISO) designó a la ANNA como entidad encargada del registro a fin de que coordinara todos los aspectos de la aplicación del sistema de numeración ISIN.

En 1994, por iniciativa de la ANNA, se creó el Mecanismo Mundial de Acceso a los ISIN (GIAM), a fin de vincular electrónicamente y facilitar el intercambio de información entre las diferenes entidades numeradoras.

En 1995, la ISO encomendó a la ANNA las funciones de mantenimiento y registro de la norma ISO 10962 (Clasificación de Instrumentos Financieros [CFI]).

En los últimos años, la ANNA se encargó de preparar una nueva estrategia para garantizar la plena aplicación de los ISIN y de los códigos de la CFI, así como una inmediata y amplia disponibilidad de los códigos a los usuarios. La industria financiera mundial fue rápidamente avanzando hacia el proceso automatizado de las transacciones de valores, por lo que es esencial identificar exactamente cada uno de ellos. A esos efectos, la ANNA creó una nueva red para intercambiar información entre los miembros participantes—llamada GIAM-2—que utiliza tecnologías de CD-ROM e Internet.

Códigos ISIN

La norma prescribe una estructura uniforme del ISIN, un número que identifica a cada valor. Se indican cuáles son las entidades numeradoras nacionales que se encargan de asignar los ISIN en cada país. En los países que no cuentan con una entidad numeradora nacional, tres de ellas aceptaron ocuparse de la tarea a nivel regional.

El ISIN está integrado por un total de 12 caracteres:

  • Los dos primeros caracteres alfabéticos siguen la norma ISO 3166 e identifican al país en el que el emisor de los valores está legalmente registrado o en el que tiene su domicilio legal. Tratándose de títulos de deuda, los dos primeros dígitos representan el país del principal emisor de los instrumentos. En el caso de los certificados de depósito, como los ADR, el código es el de la entidad que emitió el certificado y no el de la que emitió los valores.

  • Los siguientes nueve caracteres representan el número local del instrumento. Si el número nacional tuviera menos de nueve caracteres, se insertan ceros a la izquierda para ocupar los nueve espacios.

Recuadro A7.1:Entidades numeradoras nacionales

PaisEntidad numeradora
AlemaniaWertpapier-Mitteilungen
ArgentinaCaja de Valores S.A.
Australia.Australian Stock Exchange
AustriaOesterreichische Kontrollbank AG
BélgicaC.I.K.—Secretariat des Valeurs Mobilieres
BrasilBolsa de Valores de Sao Paulo
BulgariaBulgarian National Bank
CanadáCanadian Depository for Securities Ltd.
ChipreCyprus Stock Exchange
Corea, República deKorea Stock Exchange
Costa RicaCentral de Valores—Ceval
CroatiaCentral Depository Agency, Inc.
DinamarcaVaerdipapircentralen
EgiptoCapital Market Authority
EslovaquiaStredisko Cennych Papierov. A.S.
EsloveniaCentral Securities Clearing Corporation
EspañaComisión Nacional del Mercado de Valores
Estados UnidosCusip Service Bureau
EstoniaEstonian Central Depository For Securities
FilipinasPhilippine Stock Exchange, Inc.
FinlandiaFinnish Central Securities Depository Ltd.
FranciaSicovam S.A.
GreciaCentral Securities Depository S.A.
Hong Kong, RAE deThe Stock Exchange of Hong Kong Ltd.
HungríaCentral Clearing House and Depository (Budapest) Ltd.
IndiaSecurities and Exchange Board of India
IndonesiaIndonesian Central Securities Depository
InternationalEuroclear Operations Centre
Irán, Rep. Islámica delTehran Stock Exchange Services Company
IrlandaIrish Stock Exchange
IsraelTel Aviv Stock Exchange
ItaliaUfficio Italiano dei Cambi
JapónTokyo Stock Exchange
LetoniaLatvian Central Depository
LuxemburgoCedel Bank
MalasiaKuala Lumpur Stock Exchange
MéxicoS.D. Indeval, S.A. de C.V
NoruegaVerdipapirsentralen
Países BajosAex—Clearing and Depository N.V
PakistánCentral Depository Co. of Pakistán Ltd.
Panamá, República deBolsa de Valores de Panamá
PerúBolsa de Valores de Lima
PoloniaNational Depository for Securities
PortugalInterbolsa
Reino UnidoLondon Stock Exchange
República ChecaSecurities Commission
RumaniaNational Securities Clearing Setdement Depository Corporation
RusiaNational Depository Center
SingapurStock Exchange of Singapore Ltd.
Sri LankaColombo Stock Exchange
Sudar ricaJohannesburg Stock Exchange
SueciaVardepapperscentralen—VPC
SuizaTelekurs Financial Information Ltd.
TailandiaThailand Securities Depository Co., Ltd.
Taiwan, provincia china deTaiwan Stock Exchange Corporation
TúnezSticodevam
TurquíaTakasbank
UcraniaNational Depository of Ukraine
Venezuela, Rep. Bol. deBolsa de Valores de Caracas, C.A
Yugoslavia, Rep. Fed. deThe Federal Commission for Securities and Financial Market
  • El último carácter es un dígito de verificación computado según la fórmula “doble-suma-doble” del módulo 10.

Cuando no se trate de títulos de deuda en países en los que existe una entidad numeradora nacional reconocida por la ANNA, la organización regional asigna los ISIN a los valores cuyo emisor está registrado o domiciliado en el país donde opera la entidad numeradora nacional. En el caso de los títulos de deuda, la entidad que asigna el ISIN es una de las organizaciones internacionales de liquidación de valores o la entidad numeradora nacional responsable de conformidad con la norma ISO 6166. En los países en los que no existe una entidad numeradora nacional, una entidad sustituía asigna el número

La norma ISO 6166 describe la estructura de los códigos ISIN, las organizaciones autorizadas para asignarlos y los valores a los que pueden asignarse.

El objetivo de las directrices es establecer un proceso uniforme de asignación de códigos en todas las entidades numeradoras nacionales.

Código de la CFI

El código de la CFI tiene por objeto resolver varios problemas que han afectado a la comunidad financiera en los últimos años, a saber:

  • falta de un enfoque congruente y uniforme para agrupar instrumentos financieros,

  • empleo de terminología similar para instrumentos que tienen características claramente diferentes en los distintos países, e

  • incapacidad para agrupar los valores de manera uniforme, por lo que las tenencias se clasifican en categorías diferentes.

Los beneficios del nuevo código son, entre otros, los siguientes:

  • definición y descripción de un sistema internacionalmente válido para clasificar instrumentos financieros,

  • conjunto de códigos que usan todos los participantes del mercado en medios informáticos y facilidad de comunicaciones electrónicas entre los participantes, y

  • comprensión más clara de las características de los instrumentos financieros, lo que se traduce en mejor información para los inversionistas.

El código de la CFI refleja características que se definen cuando se emite un instrumento financiero y que no cambian durante su vigencia. El código está integrado por seis caracteres alfabéticos.

El primer carácter indica el nivel más alto de clasificación (categoría).

Categorías:

Participaciones de capital (E, por “Equities”)

Instrumentos de deuda (D, por “Debt instruments”)

Derechos (R, por “Rights”)

Opciones (O, por “Options”)

Futuros (F, por “Futures”)

Otros/varios (M, por “Miscellaneous”)

El segundo carácter indica grupos específicos dentro de cada categoría.

Grupos (por ejemplo, de participaciones en el capital):

Acciones

Acciones preferentes

Acciones preferentes convertibles

Unidades, por ejemplo, fondos comunes de inversión/fondos de inversión colectiva Otros

Los caracteres tercero a sexto indican los atributos más importantes de cada grupo.

Atributos (por ejemplo, de participaciones en el capital):

Derechos de voto

Restricciones a la propiedad o a las transferencias

Situación de pago

Forma

Red del Mecanismo Mundial de Acceso a los ISIN (GIAM)

Las entidades numeradoras nacionales asignan códigos ISIN de conformidad con la norma ISO 6166 y en nombre de sus clientes a los valores que éstos emitan. Además de ocuparse del proceso fundamental de asignar códigos, también ven que se publiquen, divulguen y empleen esos códigos en todo el mundo en la mayor medida posible.

Las entidades numeradoras nacionales también prestan servicios de información a sus propias organizaciones y a sus clientes en relación con los ISIN emitidos por entidades de otros países. Por lo tanto, existe una necesidad básica de contar con normas acordadas para definir e intercambiar información sobre los ISIN entre las entidades a través de una red. Para ello, los miembros de la ANNA establecieron el GIAM a principios de los años noventa.

El objetivo principal del proyecto del GIAM es prestar apoyo a las entidades numeradoras nacionales facilitando la comunicación entre las que están afiliadas a la ANNA y otras organizaciones autorizadas en el campo de los valores. Los objetivos son lograr una rápida divulgación de la información sobre los ISIN y establecer métodos normalizados para ingresar, intercambiar y consultar los datos.

GIAM-I

GIAM-1 funcionó desde 1994 hasta julio de 1999, cuando fue reemplazado por el GIAM-2. La configuración original de registros de ISIN y procedimientos establecidos para el GIAM-1 continuaron en el GIAM-2.

GIAM-2

GIAM-2 tiene su propio mecanismo de búsqueda para facilitar la consulta de los registros de los ISIN en su propio “diccionario de términos clave”. Utiliza Internet como vehículo básico de comunicaciones para distribuir los registros de los ISIN entre los participantes, pero también se puede utilizar la versión en CD-ROM. En el mecanismo de búsqueda se incluyen datos relacionados con más de 500.000 registros de ISIN de 48 entidades numeradoras nacionales.

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