Browse
You are looking at 1 - 10 of 99,893 items
Abstract
The book presents a structured discussion of measuring the key economic and financial dimensions of climate change. It combines economic theory and analysis with real world examples of how climate data can be constructed for different country settings, based on existing climate science and economic data. The book will serve as a reference point for the IMF’s Climate Change Indicators Dashboard (CID). A guiding principle of the book is that there are important climate data gaps, but also practical and innovative approaches to close many of them. The book discusses how to track greenhouse gas emissions by production and consumption (Chapters 1-2), which lead to physical risks (Chapters 3-4) and transition risks (Chapters 5-7) and conclude with cross-border dimensions of climate risks (Chapters 8-9).
Abstract
Nonbank financial intermediaries (NBFIs) play a key role in the global financial system, enhancing access to credit and supporting economic growth. Also, NBFIs’ financial vulnerabilities might have increased in the past, amid low interest rates. Case studies presented in this chapter show that NBFI stress tends to emerge with elevated leverage, liquidity mismatches, and high levels of interconnectedness that often spill over to emerging markets. In the current environment of high inflation and tighter financial conditions, central banks can face complex and challenging trade-offs during market stress, between addressing financial stability risks and achieving price stability objectives. Policymakers need appropriate tools to tackle the financial stability consequences of NBFI stress. NBFI direct access to central bank liquidity could prove necessary in times of stress, but implementing appropriate guardrails is paramount.
Abstract
Les intermédiaires financiers non bancaires (IFNB) jouent un rôle majeur dans le système financier mondial en améliorant l’accès au crédit et en soutenant la croissance économique. Par ailleurs, il est possible que les vulnérabilités financières des IFNB se soient auparavant accrues, dans un contexte de taux d’intérêt bas. Les études de cas présentées dans ce chapitre montrent que les perturbations affectant les IFNB ont tendance à se manifester dans un contexte de fort taux d’endettement, d’asymétries de liquidité et de niveaux élevés d’interconnexion qui ont souvent des répercussions sur les pays émergents. Dans le contexte actuel, marqué par une inflation élevée et un resserrement des conditions financières, les banques centrales peuvent être amenées à procéder à des arbitrages complexes et difficiles lorsque des tensions perturbent les marchés et qu’elles doivent gérer les risques de stabilité financière tout en atteignant les objectifs en matière de stabilité des prix. Les dirigeants ont besoin d’outils appropriés pour gérer les conséquences des perturbations qui affectent les IFNB sur la stabilité financière. Il pourrait s’avérer nécessaire que les IFNB bénéficient d’un accès direct aux liquidités des banques centrales en période de tension, moyennant des garde-fous appropriés.
Abstract
Los intermediarios financieros no bancarios (IFNB) desempeñan un papel crucial en el sistema financiero mundial, ya que mejoran el acceso al crédito y promueven el crecimiento económico. También, es posible que las vulnerabilidades financieras de los IFNB hayan aumentado en el pasado, en un contexto de tasas de interés bajas. Los estudios de casos que se presentan en este capítulo muestran que la tensión de los IFNB tiende a surgir cuando hay niveles elevados de apalancamiento, descalces de liquidez y fuertes grados de interconexión que con frecuencia se desbordan hacia los mercados emergentes. En la actual coyuntura de fuerte inflación y condiciones financieras más restrictivas, los bancos centrales pueden enfrentar disyuntivas complejas y difíciles de resolver durante los episodios de tensión en el mercado, y que consisten en elegir entre abordar los riesgos para la estabilidad financiera o lograr los objetivos de estabilidad de precios. Las autoridades económicas necesitan herramientas adecuadas para hacer frente a las consecuencias que la tensión de los IFNB puede tener sobre la estabilidad financiera. Durante los episodios de tensión, podría ser necesario que los IFNB cuenten con acceso directo a la liquidez del banco central, pero resulta imperativo adoptar los debidos mecanismos de protección.