Browse
You are looking at 11 - 20 of 99,893 items
Abstract
Supply-chain disruptions and rising geopolitical tensions have brought the risks and potential benefits and costs of geoeconomic fragmentation to the center of the policy debate.
Abstract
Небанковские финансовые посредники (НБФП) играют важную роль в глобальной финансовой системе, повышая доступность кредитования и поддерживая экономический рост. Кроме того, финансовая уязвимость НБФП могла возрасти за прошедший период в условиях низких процентных ставок. Практические примеры, представленные в данной главе, показывают, что напряженность в секторе НБФП, как правило, возникает при повышенной доле заемных средств, несоответствиях ликвидности и высоких уровнях взаимосвязанности, последствия которых нередко распространяются на страны с формирующимся рынком. В текущих условиях высокой инфляции и ужесточения финансовой конъюнктуры центральные банки могут столкнуться со сложным и трудным выбором между снижением рисков для финансовой стабильности и достижением целей стабильности цен в период напряженности рыночной конъюнктуры. Директивным органам необходимы подходящие инструменты для преодоления последствий напряженности в секторе НБФП для финансовой стабильности. В период напряженности может оказаться необходим прямой доступ НБФП к ликвидности центрального банка, но крайне важно внедрить надлежащие защитные механизмы.
Abstract
تضطلع مؤسسات الوساطة المالية غير المصرفية (NBFIs) بدور رئيسي في النظام المالي العالمي، حيث تعزز فرص الحصول على الائتمان وتدعم النمو الاقتصادي. وربما كانت مواطن الضعف المالي في مؤسسات الوساطة المالية غير المصرفية قد زادت في السنوات الأخيرة، في ظل انخفاض أسعار الفائدة. ويتبين من دراسات الحالة التي يعرضها هذا الفصل أن الضغوط على هذه المؤسسات غالبا ما تظهر مع زيادة الرفع المالي، وعدم اتساق تدفقات السيولة، وارتفاع مستويات الترابط بين المؤسسات والتي تنتشر تداعياتها في الغالب إلى الأسواق الصاعدة. وفي البيئة الحالية التي تتسم بارتفاع التضخم وزيادة تشديد الأوضاع المالية، يمكن للبنوك المركزية أن تواجه مفاضلات معقدة وصعبة أثناء فترات الضغط السوقي، في سعيها للموازنة بين معالجة المخاطر التي تهدد الاستقرار المالي وتحقيق أهداف استقرار الأسعار. ويحتاج صناع السياسات إلى أدوات ملائمة لمعالجة العواقب التي تلحق بالاستقرار المالي من جراء الضغوط على مؤسسات الوساطة المالية غير المصرفية. ومع أن حصول هذه المؤسسات على السيولة من البنوك المركزية مباشرة قد يكون ضروريا في أوقات الضغوط، فإن تطبيق معايير الحماية الملائمة يكتسب أهمية قصوى.
Abstract
ノンバンク金融仲介機関（NBFI）は、信用へのアクセスを拡大し経済成長を後押しすることで、世界の金融システムにおいて重要な役割を果たしている。こうした中、低金利が続いたことでNBFIの金融の脆弱性が近年に増した可能性がある。本章で示したケーススタディによると、NBFIのストレスは、レバレッジの上昇や流動性のミスマッチ、新興市場への波及を伴う高い相互連関性を有する傾向がある。インフレ率が高く金融情勢がタイト化する今の環境下で市場にストレスが発生した場合、中央銀行は、金融の安定性へのリスクの対処と、物価の安定というふたつの目標の間で、複雑で難しいトレードオフに直面する可能性がある。政策当局者は、NBFIのストレスに伴う金融の安定性への影響に対処するための適切なツールを有する必要がある。ストレス時にはNBFIが中央銀行の流動性へ直接アクセスできるようにすることが必要となるかもしれないが、その場合は適切な防護策が欠かせない。
Abstract
非银行金融中介机构（NBFI）在全球金融体系中发挥着重要作用，其让人们能够更好地获得信贷，并且支持了经济增长。同时，在先前的低利率环境下，非银行金融中介机构的金融脆弱性可能已经增加。本章的案例研究表明，非银行金融中介机构承压往往是在高杠杆、流动性错配以及系统高度关联的情况下发生的，其往往会对新兴市场产生溢出效应。在当前通胀高企、金融环境趋紧的环境下，央行在市场承压期间可能面临复杂而艰难的权衡取舍：一方面它们需要化解金融稳定风险，另一方面又需要实现价格稳定的目标。政策制定者需要适当的工具来应对非银行金融中介机构承压对金融稳定造成的影响。在市场承压期间，央行直接向非银行金融中介机构提供流动性被证实可能是必要的，但首要是实施适当的防护机制。
Abstract
The upsurge in inflation that began in 2021—the sharpest in more than three decades—has affected fiscal accounts, worsened poverty, and altered the distribution of households’ well-being, calling on policymakers to respond.