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  • Type: Journal Issue x
  • IMF Working Papers x
  • Finance and accounting x
  • Banks; Depository Institutions; Micro Finance Institutions; Mortgages x
  • Refine By Language: Spanish x
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Mr. Yan Carriere-Swallow, Luis I. Jacome H., Mr. Nicolas E Magud, and Alejandro M. Werner
Los bancos centrales de América Latina han avanzado considerablemente en la creación de un entorno de estabilidad de precios que propicie el crecimiento económico sostenible. Examinamos estos logros y analizamos los desafíos que aún tienen por delante los bancos centrales de la región. En los casos en que persiste una inflación alta y volátil, para lograr una estabilidad de precios duradera será necesario dotar a los bancos centrales de más independencia. En los casos en que existen regímenes de metas de inflación sólidos, los desafíos pendientes son las evaluaciones de la capacidad económica ociosa, la comunicación de la policía monetaria y la aclaración del papel que desempeña el tipo de cambio. Por último, es esencial coordinar las políticas macroprudenciales con los objetivos existentes, y velar por que la estabilidad de precios siga siendo el objetivo primordial.
Stephen Cecchetti, Mr. Tommaso Mancini Griffoli, and Mr. Machiko Narita
Usando datos a nivel de empresa correspondientes a aproximadamente 1.000 bancos e instituciones financieras no bancarias en 22 países en los últimos 15 años, estudiamos el impacto de la aplicación prolongada de una política monetaria expansiva en la conducta relacionada con la toma de riesgos. Observamos que el coeficiente de endeudamiento, así como otros indicadores de la vulnerabilidad a nivel de las empresas, aumenta para para los bancos y las entidades no bancarias internas mientras persiste la política monetaria expansiva en el país. Los efectos transfronterizos también son notables. Observamos efectos de magnitud más o menos similar en empresas extranjeras del sector financiero cuando Estados Unidos adopta una política menos restrictiva. Los resultados parecen ser robustos frente a una variedad de especificaciones, y parecen ser no lineales, y se observa que el comportamiento de toma de riesgos aumenta más rápidamente cuando empieza a aplicarse la política de expansión monetaria.