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  • Type: Journal Issue x
  • Financial Institutions and Services: Government Policy and Regulation x
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International Monetary Fund. Western Hemisphere Dept.
In the past two decades, Paraguay has seen strong growth and a sharp reduction in poverty. Strong GDP growth was the result of sound macro policies (with low inflation and low fiscal deficits and debt) and an agricultural commodity price boom which spilled over to the non-tradable sector. Growth was not just high but also volatile, as bad weather shocks led to poor harvests, which spill over to the broader economy. In early 2020, Paraguay was rebounding strongly from another weather shock, and full-year growth was forecast at over 4 percent. In 2019, bad weather had reduced the harvest, and GDP growth had come to a near standstill. A recovery started in the second half of 2019 and gathered strength in early 2020—in February economic activity was 7 percent higher than a year earlier. The Covid-19 epidemic halted the recovery. An early lockdown—which kept the death toll among the lowest in the region—led to a sharp contraction in economic activity, with April activity levels at 20 percent below those in February. Women, informal sector workers, and workers in the service sector were particularly hard hit; while children were severely affected by the closing of the schools until the end of 2020.
International Monetary Fund

Abstract

The Articles of Agreement of the International Monetary Fund were adopted at the United Nations Monetary and Financial Conference (Bretton Woods, New Hampshire) on July 22, 1944. They were originally accepted by 29 countries and since then have been signed and ratified by a total of 189 Member countries. As the charter of the organization, the Articles lay out the Fund’s purposes, which include the promotion of “international monetary cooperation through a permanent institution which provides the machinery for consultation and collaboration on international monetary problems”. The Articles also establish the mandate of the Organization and its members’ rights and obligations, its governance structure and roles of its organs, and lays out various rules of operations including those related to the conduct of its operations and transactions regarding the Special Drawing Rights. The key functions of the IMF are the surveillance of the international monetary system and the monitoring of members’ economic and financial policies, the provision of Fund resources to member countries in need, and the delivery of technical assistance and financial services. Since their adoption in 1944, the Articles of Agreement have been amended seven times, with the latest amendment adopted on December 15, 2010 (effective January 26, 2016). The Articles are complemented by the By-laws of the Fund adopted by the Board of Governors, themselves being supplemented by the Rules and Regulations adopted by the Executive Board.

International Monetary Fund. Communications Department
Finance & Development, September 2019
International Monetary Fund

Abstract

Convenio Constitutivo

International Monetary Fund. External Relations Dept.
Finanzas y Desarrollo, septiembre de 2015
Ms. Ratna Sahay, Mr. Martin Cihak, Mr. Papa M N'Diaye, Mr. Adolfo Barajas, Ms. Diana B Ayala Pena, Ran Bi, Miss Yuan Gao, Ms. Annette J Kyobe, Lam Nguyen, Christian Saborowski, Katsiaryna Svirydzenka, and Mr. Seyed Reza Yousefi
La crisis financiera mundial puso de relieve los peligros de los sistemas financieros que han crecido demasiado con demasiada rapidez. En este documento se reexamina la profundización financiera, centrándose el análisis en lo que pueden aprender los mercados emergentes de la experiencia de las economías avanzadas. En él se observa que los beneficios de la profundización financiera para el crecimiento y la estabilidad siguen siendo importantes en el caso de la mayoría de los mercados emergentes, pero hay límites en cuanto a su tamaño y velocidad. Cuando la profundización financiera sobrepasa la fortaleza del marco de supervisión, lleva a una excesiva asunción de riesgo e inestabilidad. Algo alentador es que las reformas regulatorias que promueven la profundidad del sector financiero son esencialmente las mismas que aquellas que contribuyen a una mayor estabilidad. Una mejor regulación —no necesariamente más regulación— determina entonces mayores posibilidades de lograr tanto desarrollo como estabilidad.
Jacek Osinski, Katharine Seal, and Mr. Lex Hoogduin
En todos los países, emergentes y avanzados, se requieren mecanismos eficaces para aplicar políticas micro y macroprudenciales a fin de promover la estabilidad financiera global. Ambas políticas se complementan mutuamente, pero también puede haber aspectos en que se superpongan o entren en conflicto, lo cual complica esa relación de complementación. Se pueden evitar estas posibles tensiones organizando la interacción estrecha entre ambas políticas. En esta nota se aclaran las características esenciales de las políticas macroprudenciales y microprudenciales y sus interacciones, y se describen sus respectivos alcances. Se proponen mecanismos para armonizar ambas políticas con el fin de lograr la estabilidad financiera, identificando los elementos ideales para que haya una complementación efectiva entre ambas políticas. Esta nota suministra orientación general. Al determinar los mecanismos concretos deberán tenerse en cuenta las circunstancias específicas de cada país, considerando que no hay una solución única para todos los casos.
International Monetary Fund. External Relations Dept.
Suscríbase a Finanzas & Desarrollo para mantenerse al día de las últimas corrientes del pensamiento económico en lo que respecta al sistema financiero internacional, la política monetaria, el desarrollo económico, la reducción de la pobreza y otras cuestiones de importancia fundamental. Esta amena revista trimestral ofrece análisis profundos de técnicos del FMI y respetados expertos internacionales sobre estas y otras cuestiones. Los artículos están redactados teniendo en mira al lector no especializado interesado en comprender el funcionamiento de la economía mundial y las políticas y actividades del FMI.
International Monetary Fund

Abstract

Esta nueva versión de 2011 del Convenio Constitutivo del FMI incluye cambios con respecto a la versión anterior, de 1992, que reflejan la adopción de la cuarta enmienda el 10 de agosto de 2009, así como la quinta y sexta enmiendas, que entraron en vigor el 18 de febrero de 2011 y el 3 de marzo de 2011, respectivamente.

International Monetary Fund. External Relations Dept.
En “América Latina: ¿Fin de los ciclos de auge y caída?” se abordan las perspectivas de esta región, que ha gozado de una década de prosperidad después de una historia de ciclos de auge y caída de la economía. En nuestro artículo principal, Nicolás Eyzaguirre, Director del Departamento del Hemisferio Occidental del FMI, señala que América Latina tiene el potencial para adquirir mayor protagonismo económico mundial. Pero incrementar la productividad y la competitividad sigue siendo uno de los desafíos fundamentales, y es necesario que los frutos del éxito se repartan con criterio más amplio entre todos los sectores. En otros artículos se examinan las perspectivas de Brasil, la desigualdad en América Latina y cómo aumentar la productividad. Además de los artículos sobre América Latina, entrevistamos al ex Director Gerente del FMI Michel Camdessus, quién dirigió al grupo de eminentes expertos encargados de generar ideas para lograr que el sistema monetario internacional sea más seguro después de la crisis financiera mundial. En esta edición de F&D también se incluyen artículos en los que se analizan los ciclos de los mercados financieros; la inversión pública en infraestructura; la preocupación por la inflación o la deflación; la democracia y la liberalización; cómo gestionar el gasto en atención de la salud, y el incremento de los precios de los alimentos. En “Gente del mundo de la economía” trazamos una semblanza del gurú del crecimiento, Robert Solow, galardonado con el Premio Nóbel de Economía en 1987. En nuestra sección habitual “Vuelta a lo esencial” se explican los servicios financieros. En “Un vistazo a los datos” se presentan cifras sobre la expansión de los servicios financieros en los países en desarrollo, y en “Bajo la lupa” se destaca la nueva base de datos del FMI con información sobre la deuda pública desde 1880.