Front Matter

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Author(s):
Min Zhu
Editor(s):
Min Zhu
Published Date:
November 2014
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    Volatilidad de precios de las materias primas y crecimiento inclusivo en los países de bajo ingreso

    Alo largo de casi dos años he trabajado como especialista invitado en el FMI y he aprendido que la institución enfoca la Economía de cierta manera. He escuchado a muchas personas decir “Yo solía pensar eso cuando estudiaba mi posgrado, pero desde que estoy en el FMI he aprendido que el mundo es diferente”. El estudio Volatilidad de precios de las materias primas y crecimiento inclusivo en los países de bajo ingreso está profundamente asentado en la experiencia y la realidad, y refleja el enfoque práctico y empírico en torno al cual gira la filosofía del FMI.

    Este libro aborda un tema fundamental y práctico, que casi siempre ocupa un primer plano en el FMI: los precios de las materias primas y sus variaciones. La observación más inmediata es que los aumentos de precios de los alimentos empujan a un importante segmento de los consumidores mundiales a la pobreza instantánea; y por contrapartida, en la otra cara de la moneda de la volatilidad, los descensos de los precios de los alimentos empujan a una amplia proporción de los productores mundiales de alimentos a otro tipo de pobreza instantánea. Cómo crear defensas frente a esta volatilidad y cómo responder cuando esta ocurre son dos de los temas principales de este libro. Pero esto es solo el principio. Está claro que la volatilidad incide no solo en los precios de los alimentos sino también en los precios de todas las materias primas producidas y consumidas por los países más pobres. Y tampoco se trata solo de una cuestión de carácter micro relacionada con la forma de abordar el problema de la gente que empobrece repentinamente.

    La volatilidad de precios de las materias primas provoca fuerte altibajos macroeconómicos en países tanto productores como consumidores. Y además está la cuestión del crecimiento a más largo plazo. Es normal pensar que existe una disyuntiva entre el crecimiento y una mejor distribución del ingreso. Sin embargo, como lo evidencia este libro, lo que sucede es lo contrario. Cuanto mejor es la distribución del ingreso, mayor—no menor—es el crecimiento económico. El fenómeno de la maldición de los recursos naturales permite hacer una determinación. Los mecanismos redistributivos que canalizan la renta de los recursos naturales hacia las élites son los mismos mecanismos que redistribuyen las ganancias derivadas de estos recursos, alejándolas de las inversiones generadoras de crecimiento. Este no es sino un ejemplo más de la naturaleza eminentemente práctica del contenido de este excelente libro. Los análisis y las recomendaciones que ofrece para hacer frente a la maldición de los recursos naturales podrían encaminar a buena parte del mundo en la ruta hacia el crecimiento sostenido.

    Volatilidad de precios de las materias primas y crecimiento inclusivo en los países de bajo ingreso es, por lo tanto, una contribución muy importante. Su análisis detallado de problemas prácticos e inmediatos lo sitúa en el eje mismo del desarrollo económico.

    George Akerlof

    Premio Nobel de Economía, 2001

    Experto invitado del FMI

    Volatilidad de precios de las materias primas y crecimiento inclusivo en los países de bajo ingreso

    EDITORES

    Rabah Arezki, Catherine Pattillo,

    Marc Quintyn y Min Zhu

    FONDO MONETARIO INTERNACIONAL

    © 2012 International Monetary Fund

    Diseño de portada: División de Servicios Multimedia del FMI

    Cataloging-in-Publication Data

    Joint Bank-Fund Library

    Volatilidad de precios de las materias primas y crecimiento inclusivo en los países de bajo ingreso. / editores, Rabah Arezki … [et al.]—Washington, D.C.: Fondo Monetario Internacional, 2012.

    • p.; cm.

    Incluye referencias bibliográficas.

    ISBN 978-1-61635-379-7 (edición en inglés)

    1. Precios: Países en desarrollo. 2. Desarrollo económico: Países en desarrollo. 3. Precios: Países en desarrollo, estudios de casos. I. Arezki, Rabah. I. Fondo Monetario Internacional.

    HB235.D44 C66 2012

    Advertencia: Las opiniones expresadas en este libro son las opiniones de los autores y no se deben vincular o atribuir al Fondo Monetario Internacional, su Directorio Ejecutivo, ni los Gobiernos de ninguno de los países miembros.

    Solicítese por correo electrónico, fax o Internet:

    International Monetary Fund, Publication Services

    P.O. Box 92780, Washington, D.C. 20090, EE.UU.

    Tel.: (202) 623-7430 Fax: (202) 623-7201

    Correo electrónico: publications@imf.org

    Internet: www.imfbookstore.org

    Índice

    • Prólogo

    • Christine Lagarde

    • Agradecimientos

    • Ensayos acerca de la volatilidad de precios de las materias primas y crecimiento inclusivo

    • Josette Sheeran

    • Joseph E. Stiglitz

    • 1 | Introducción

      • Rabah Arezki, Catherine Pattillo, Marc Quintyn y Min Zhu

    • PARTE I | VOLATILIDAD DE PRECIOS DE LAS MATERIAS PRIMAS: DESAFÍOS

    • 2 | La maldición de los recursos naturales: Estudio de diagnósticos y algunas indicaciones

      • Jeffrey A. Frankel

    • 3 | La economía política de la riqueza del petróleo en los países de bajo ingreso: Algunas alternativas de políticas

      • Michael L. Ross

    • 4 | Volatilidad de precios de las materias primas: Efecto y desafíos de política para los países de bajo ingreso

      • Hugh Bredenkamp y Julia Bersch

    • PARTE II | OPCIONES DE POLÍTICAS MACROECONÓMICAS PARA LOS PAÍSES DE BAJO INGRESO

    • 5 | ¿Cómo deberían responder los bancos centrales de los mercados emergentes y los países de bajo ingreso ante los shocks de precios de las materias primas?

      • Rahul Anand y Eswar S. Prasad

    • 6 | Decisiones de inversión y ahorro en los países de bajo ingreso y ricos en recursos naturales

      • Paul Collier

    • 7 | Política fiscal para los países exportadores de materias primas: La experiencia de Chile

      • Klaus Schmidt-Hebbel

    • PARTE III POLÍTICAS DE CRECIMIENTO INCLUSIVO EN LOS PAÍSES DE BAJO INGRESO

    • 8 | ¿Qué es el crecimiento inclusivo?

      • Elena Ianchovichina y Susanna Lundstrom Gable

    • 9 | Crecimiento inclusivo en las economías con abundantes recursos naturales

      • Andrew M. Warner

    • 10 | Desigualdad y crecimiento insostenible: ¿Dos caras de la misma moneda?

      • Andrew G. Berg y Jonathan D. Ostry

    • 11 | Volatilidad de precios de las materias primas, pobreza y crecimiento inclusivo en los países de África subsahariana

      • François Bourguignon

    • PART IV | EXPERIENCIAS REGIONALES Y A NIVEL DE PAÍS CON EL CRECIMIENTO INCLUSIVO Y LA VOLATILIDAD DE PRECIOS DE LAS MATERIAS PRIMAS

    • 12 | Recursos naturales, volatilidad y crecimiento inclusivo: Perspectivas de Oriente Medio y Norte de África

      • Rabah Arezki y Mustapha K. Nabli

    • 13 | Crecimiento inclusivo en África subsahariana: Información de seis países durante el reciente período de alto crecimiento

      • Rodrigo Garcia-Verdu, Abebe Aemro Selassie y Alun Thomas

    • 14 | Consecuencias distributivas y respuestas de política frente a la inflación de precios de los alimentos en los países en desarrollo de Asia

      • Shikha Jha y Changyong Rhee

    • 15 | Programa de protección contra el precio del petróleo de México

      • Javier Duclaud y Gerardo García

    • PART V | ¿QUÉ PUEDE HACER LA COMUNIDAD INTERNACIONAL?

    • 16 | Volatilidad de precios de los alimentos: ¿Un desafío para las políticas internacionales?

      • Pierre Jacquet

    • 17 | Distorsiones del comercio y alzas de precios de los alimentos

      • Will Martin y Kym Anderson

    • 18 | El papel de la transparencia y la sociedad civil en el manejo de las materias primas para el crecimiento y el desarrollo inclusivos

      • Antoine Heuty

    • Índice

    Prólogo

    Durante la década pasada, los países de bajo ingreso han experimentado una transformación notable. El sólido crecimiento económico ha liberado a millones de personas de la abyecta pobreza. Los países de bajo ingreso también experimentaron una rápida recuperación de la crisis financiera mundial. El año pasado, se esperaba que el crecimiento alcanzara un sólido 5% en los países de bajo ingreso promedio.

    Este impresionante desempeño es testimonio del duro esfuerzo y dedicación de las autoridades responsables de la política económica en todo el mundo en desarrollo durante la década pasada. Estas redujeron los déficits y la deuda pública. Disminuyeron la inflación y acumularon reservas de divisas. En resumen, proporcionaron amortiguadores macroeconómicos y situaron sus economías en una posición fundamentalmente más sólida.

    Pero no todas las noticias han sido buenas. Es importante señalar que, los países de bajo ingreso aún enfrentan enormes retos en términos de desigualdades generalizadas y en la falta de oportunidades de empleo, especialmente para los jóvenes. Además, la crisis de alimentos y combustibles de 2008, junto con la crisis financiera mundial posterior, ha sido devastadora para los pobres. Por otra parte, en 2011, presenciamos una renovada alza en los precios de las materias primas que podría sumir a otros 44 millones de personas en la pobreza, incluido el Cuerno de África.

    Al mismo tiempo, los riesgos de deterioro del crecimiento mundial han aumentado en forma acentuada, en un momento en que la capacidad de muchos países de bajo ingreso para absorber nuevos shocks aún no se ha podido restablecer desde las últimas dos crisis.

    Una vez más, los países de bajo ingreso se encuentran en una coyuntura crítica. ¿Qué políticas se necesitan para este momento difícil? ¿Y cómo recuperar de la mejor manera posible la resistencia a shocks futuros? Frente a un entorno mundial más incierto, las autoridades de política económica de los países de bajo ingreso—al igual que en muchos otros—deben estar preparadas para adaptar las políticas necesarias, en concordancia con las circunstancias específicas del país. ¿Qué políticas se necesitan para liberar el potencial de crecimiento de los países de bajo ingreso en el mediano plazo?

    En caso de una desaceleración acentuada, la clave será proteger el gasto vital, mitigar el efecto en el crecimiento y proteger a los más vulnerables. Dado que el margen para aplicar una política fiscal contracíclica se ha vuelto más limitado, se podría utilizar la política monetaria y cambiaria en forma más activa, siempre que la inflación sea moderada.

    Para recuperar la resistencia y promover un crecimiento más alto que incluya a todos los ciudadanos, distingo tres prioridades. La primera es reforzar los mecanismos de “autoseguro” durante los buenos tiempos. Cuando el crecimiento es sólido y las condiciones externas son favorables, es razonable frenar los déficits y reforzar las reservas. Esto crea un amortiguador para los malos tiempos y especialmente para proteger a los más vulnerables. Por supuesto, el autoseguro tiene sus límites. Por esto, los países de bajo ingreso deben poder contar con el apoyo permanente de sus socios en el desarrollo para cuando se produzcan shocks.

    La segunda prioridad es fortalecer las redes de seguridad social de modo que en tiempos de crisis el apoyo pueda llegar a los más vulnerables con rapidez y eficiencia. Esto tiene importancia especialmente cuando aumenta el precio de los alimentos y cuando el apoyo público puede representar la diferencia entre la vida y la muerte.

    La tercera prioridad es el cambio estructural para crear mayor resistencia a más largo plazo y lograr un potencial de crecimiento más alto. Las economías que son más diversificadas—y no dependen excesivamente de algunos productos y socios comerciales—están mejor capacitadas para resistir los shocks. La utilización más adecuada de los recursos internos (por ejemplo, mediante la profundización del sector financiero y la ampliación de la base tributaria) también tiene importancia. Es probable que las economías más diversificadas logren un crecimiento más inclusivo; es decir, un crecimiento que cree empleos para más personas y distribuya los beneficios en forma más amplia. La experiencia reciente destaca la importancia de la dimensión social para la estabilidad a largo plazo.

    Desde luego, en los últimos años los países exportadores de materias primas se han beneficiado de los precios más altos. Para ellos el desafío está en utilizar las ganancias de estos precios más altos con prudencia, no solo para preservar la estabilidad macroeconómica, sino también para distribuir la riqueza en recursos naturales de manera justa en la sociedad y a través de las generaciones.

    Los países de bajo ingreso han logrado notables progresos durante los últimos años y merecen elogios por ello. Pero actualmente estos progresos se encuentran amenazados. La comunidad internacional—incluido el FMI—debe estar preparada para hacer incluso más para ayudar a los países de bajo ingreso a ayudarse a sí mismos. Se deben cumplir los compromisos de ayuda. Se deben mantener abiertos los canales de ayuda. Se debe fomentar la inversión privada. Todo esto impulsaría a los países de bajo ingreso a mantener el rumbo y así enfrentar los desafíos importantes que les esperan a mediano plazo.

    Todos debemos hacer lo que nos corresponde. Si lo hacemos, creo que los países de bajo ingreso podrán resistir esta nueva fase de la crisis y podremos brindar ganancias duraderas a los más pobres y más vulnerables del mundo.

    Christine Lagarde

    Directora Gerente

    Fondo Monetario Internacional

    Agradecimientos

    Este volumen es la culminación de los esfuerzos de muchas autoridades de política económica, académicos y funcionarios del Banco Mundial y del FMI. La mayor parte de los capítulos se basa en las presentaciones del seminario de alto nivel organizado por el Fondo Monetario Internacional, “Volatilidad de precios de las materias primas y crecimiento inclusivo en los países de bajo ingreso” que se realizó en Washington, D.C., el 21 de septiembre de 2011. También se incluyen capítulos adicionales sobre los temas del seminario.

    El libro está orientado a impulsar nuestro entendimiento sobre cómo diseñar políticas que tengan en cuenta los objetivos redistributivos frente a las grandes fluctuaciones en los precios de las materias primas en los países de bajo ingreso, tanto exportadores como importadores. También explora las formas en que las políticas pueden promover un mayor crecimiento que sea inclusivo para todos los ciudadanos.

    El liderazgo y la visión del Subdirector Gerente del FMI, Min Zhu, fue fundamental en la publicación de este libro. Como uno de sus editores, su fuerte compromiso con los importantes temas analizados en este volumen ayudó a garantizar un resultado de alta calidad. Los esfuerzos de Tarhan Feyzioglu, Asistente del Subdirector Gerente, también fueron invaluables para preparar esta obra.

    Agradecemos enormemente a Joanne Blake y a Michael Harrup del Departamento de Relaciones Externas del FMI por coordinar un proceso muy fluido de edición y producción. Agradecemos también especialmente a Jeremy Mark, Anneta Orraca-Tetteh, Nathalie Kerby-Lachnani, Sandrine Albin-Weckert, Gloria Adidi y Noor Abdul Rahman por su dedicación durante todo el proceso. Finalmente, aunque no menos importante, nos gustaría agradecer a muchos colegas del FMI por su apoyo intelectual y sugerencias tanto antes como durante el seminario, y durante el proceso de redacción de esta obra.

    Rabah Arezki, Catherine Pattillo y Marc Quintyn

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