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Author(s):
James Daniel
Published Date:
November 2006
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    Bibliographie

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    Cette définition large de l’ajustement budgétaire (comparée à l’usage habituel qui identifie ajustement et assainissement) reflète l’importance accrue donnée aux situations qui justifient une politique expansionniste.

    Seules quelques références figurent dans le corps du texte. On trouvera une liste complète dans la bibliographie.

    En revanche, si le gouvernement encadre les marchés financiers trop strictement en contrôlant les taux d’intérêt intérieurs, l’augmentation des emprunts publics aura pour effet de stimuler l’inflation et de pousser les taux d’intérêt réels à la baisse (voire de les rendre négatifs) ou de réduire l’intermédiation financière—c’est-à-dire la part de l’épargne parvenant aux investisseurs privés par l’intermédiaire des institutions financières. La qualité des investissements privés en pâtit également; en effet, lorsque le crédit est rationné, les pouvoirs publics finissent toujours par décider de l’attribution du crédit et font des choix moins avisés que ceux du marché.

    Une volatilité excessive de l’économie peut provoquer des pertes irréversibles du capital humain—notamment en raison du retentissement qu’ont les épisodes accrus de chômage sur les possibilités d’apprentissage sur le tas—qui exacerbent les répercussions négatives sur la croissance (Martin and Rogers, 1997).

    Dans un premier temps, la libéralisation des échanges—qui implique généralement le remplacement des obstacles non tarifaires, comme les contingents, par des tarifs douaniers—a tendance à ne pas entraîner une baisse des recettes (FMI, 2005a). Toutefois, nombre de pays à faible revenu semblent avoir eu des difficultés à remplacer, le cas échéant, la diminution des recettes à la suite de la réforme du commerce. Ceux qui y sont parvenus ont 1) poursuivi l’effort sur plusieurs années pour élargir l’assiette fiscale, notamment en améliorant la gestion des recettes; 2) renforcé l’imposition de la consommation intérieure par des droits d’accise et surtout par une TVA simple et généralisée; 3) relevé l’impôt sur le revenu.

    Voir Heller (2003) pour une analyse plus approfondie des défis budgétaires à long terme.

    Ce qui peut se traduire par l’équation suivante: CA = (SprivIpriv) +(SpubIpub), où CA est le solde extérieur courant; Spriv, l’épargne du secteur privé; Ipriv, l’investissement privé Spub, l’épargne du secteur public; et Ipub, l’investissement public. SpubIpub est une mesure du solde budgétaire global. Il est essentiel de définir précisément chaque secteur (voir la section III, intitulée «Comment assurer la réussite de l’ajustement budgétaire?»).

    Le taux de change réel est le prix relatif des produits échangeable (comme les postes de télévision) par rapport à celui des biens non échangeables (par exemple les coupes de cheveux). Une dépréciation (appréciation) du taux de change réel améliore (détériore) le compte des transactions courantes en détournant les ressources du secteur des biens non échangeables (échangeables) vers le secteur des biens échangeables (non échangeables).

    Les augmentations salariales dans la fonction publique peuvent pousser les salaires du secteur privé à la hausse, par exemple en constituant un niveau de référence, ou en relevant les rémunérations que le secteur privé doit offrir pour demeurer compétitif.

    Le Manuel de statistiques de finances publiques 2001 du FMI est un ouvrage de référence sur les statistiques des finances publiques. Il couvre les concepts, définitions, classifications et règles comptables, et fournit un cadre analytique complet permettant de présenter les données budgétaires de manière résumée et utile à l’analyse, à la planification et à la conception des politiques.

    Dans les publications du FMI, les caisses de sécurité sociale sont normalement classées au niveau de l’administration où elles interviennent. Si le système de sécurité sociale est autonome, ses actifs équilibrant parfaitement ses passifs (régime à cotisations déterminées ou entièrement autofinancé), il est considéré comme partie intégrante du secteur public non financier.

    La nature exacte de ces liens est complexe et varie selon les définitions comptables. Ainsi, le fait d’inclure les prêts moins remboursements «au-dessus de la ligne» (à l’inverse de ce que préconise le Manuel de statistiques de finances publiques 2001; voir l’encadré 2) impliquerait que le solde budgétaire global ne correspond pas à l’évolution de la situation financière nette de l’administration publique.

    Bien que les expressions solde corrigé des variations conjoncturelles et solde structurel soient souvent utilisées de manière interchangeable, la seconde renvoie au solde budgétaire ajusté des déviations par rapport à leurs niveaux de référence (et pas seulement à celui de la production) de toutes les variables économiques ayant une forte incidence sur le budget.

    On peut notamment tenir compte des changements dans la composition de la production pour estimer l’écart de production, ou se fonder sur l’estimation des élasticités intrinsèques, sans tenir compte de l’impact des mesures discrétionnaires.

    La composition des passifs peut être une source importante de vulnérabilité (voir à la section I, «L’ajustement budgétaire comme instrument de réduction de la vulnérabilité»).

    Ceci peut se traduire par l’équation suivante: Δb = d + (rg)b, où b est le ratio de la dette publique au PIB (Δ indiquant l’évolution du ratio d’une année sur l’autre); d, le ratio du déficit primaire au PIB; r, le taux d’intérêt réel; et g, le taux de croissance du PIB réel.

    Des versions plus évoluées de cette formule permettent de distinguer l’endettement en monnaie nationale de l’endettement en devises, tout en tenant compte du financement du déficit non générateur d’endettement (comme le produit des privatisations) et des éléments générateurs d’endettement (tels que la constatation des passifs conditionnels) qui ne sont pas comptabilisés dans le déficit.

    Par capacité d’absorption, on entend généralement les limites qui empêchent un pays de faire un bon usage de l’aide compte tenu de la qualité de ses politiques et institutions et du manque de capacités administratives, plus particulièrement de compétences ou de manière plus générale faute des ressources humaines et des conditions matérielles (infrastructure et équipements) qui sont nécessaires à la mise en œuvre des politiques et des programmes.

    Dans ce contexte, l’absorption mesure l’ampleur des transferts de ressources réellement générés par l’aide du fait de l’augmentation des importations ou de la réduction des ressources intérieures affectées aux produits exportés. Si le complément d’aide sert au financement direct des importations, ou s’il s’agit d’aide en nature, les dépenses et les ressources absorbées s’équilibrent.

    Outre les règles numériques, l’existence d’une autorité budgétaire indépendante constitue un moyen de dépolitiser les décisions en matière de politique budgétaire. Toutefois, il peut s’avérer politiquement difficile de lui déléguer les pouvoirs nécessaires. Les commissions de finances publiques qui fournissent des analyses indépendantes posent moins de problèmes au plan politique, mais sont moins contraignantes pour l’orientation de la politique.

    Les règles de procédure visent à améliorer la transparence, la responsabilité financière et la gestion budgétaire. Elles obligent généralement le gouvernement à s’engager d’emblée à mener une stratégie budgétaire vérifiable, habituellement sur plusieurs années, à déclarer et à publier systématiquement les résultats budgétaires et les nouvelles orientations stratégiques.

    En cas de taux nul et d’exemption, aucune taxe n’est prélevée sur les ventes; la situation est toutefois différente dans la mesure où les taxes acquittées sur les intrants sont remboursées en cas de taux nul, mais pas dans le cas d’exemption.

    Il s’agit de taxes, droits ou redevances calculés sur la valeur des produits, des services ou des biens sur lesquels ils sont prélevés.

    Dans un système d’impôts cédulaires, le revenu est scindé en différentes composantes, telles que le revenu du travail, les dividendes et les redevances, auxquelles sont appliqués différents taux d’imposition et exonérations.

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